一、节后行情震荡

春节假期前后国内尿素涨幅在200元/吨上下，临近假期结束，主产区农业刚需补库，上游出货量明显增加，部分工厂控量收单，部分工厂一日两涨，国内尿素价格呈现全面上涨行情。而节后开市尿素期货高开低走利空现货交易心态，另外全国大范围降温雨雪天气影响农需持续性且明显影响市场发运。随后上游工厂新单明显减量，市场低价货源开始增加。部分工厂迫于库存及流向压力，价格陆续松动下滑，整体跌幅30-90元/吨，截止本周二主产区中小颗粒价格参考2120-2260元/吨，低端价格略高于春节前10-80元/吨不等。

二、供应仍在高位

本周，安徽六国、内蒙古天润、四川玖源、江苏灵谷等装置或故障停车或计划检修，国内尿素日产将出现窄幅下滑，但波动幅度或仍在18万吨上下。另外合成氨价格虽有反弹，但持续性仍有待观望，后期关注磷复肥工厂采购持续性，但目前合成氨价格仍在成本线边缘徘徊，因此合成氨-尿素联产装置或更倾向于尿素生产。由此看来，除去正常的检修以及突发故障外，春耕期间国内尿素日产或继续维持高位运行。

三、需求预期回暖

需求端明显回暖，元宵节前后国内复合肥开工出现明显回升，但春节前后主流复合肥工厂对原材料尿素备货充足，因此采购仍是多批次小批量逢低跟进为主，另外随尿素价格阶段回调，气温陆续回升，主产区农业或继续迎来一波采购。接下来需求端虽有上升预期，但目前回暖速度实际没有大家预想的快，逢低跟进的不只有需求端，还有相当多的中间商跟风补货，因此上游货源陆续向中下游转移的过程中，市场货源将会继续增加。

目前厂商博弈继续，尿素阶段性底价已再次确定，在山东、河南2150-2170元/吨的基础上，接下来收单见好尿素工厂将上调报价，局部高价将继续下调收单。而后期尿素价格能否继续上涨，仍需密切关注需求端恢复速度，供需变动博弈情况、期货盘面以及中下游采购节奏等。