黄磷作为小类品种，上半年市场走势与往年相似，始终呈现波澜不惊的交易格局，价格一直维持在1.4万~1.5万元（吨价，下同）狭窄区间。然而7月初央视的一则报道使黄磷市场犹如注入“鸡血”，短短几天内价格连续跳跃式攀升，最高上涨逾万元。但业内人士认为，囿于需求端并未发生积极变化，这种受外部因素刺激产生的价格暴涨不会维持太久，随着短期干扰因素的消弭以及停产装置复工，黄磷市场将复归沉寂。

环保引爆黄磷市场

7月3日，央视《焦点访谈》曝光了贵州部分地区的黄磷生产乱象，产业存在严重的尾气直排以及磷渣、磷泥污染环境问题。受此消息影响，贵州黄磷企业悉数停产整顿，云南、四川部分地区黄磷装置“停摆”，导致行业整体开工率陡降，市场供应量锐减，加之下游库存不足，产品价格迅速蹿升。

卓创资讯数据显示，央视曝光后，黄磷市场闻讯立刻突破盘桓已久的价格区间，一周内拉涨逾万元。滇黔川等黄磷主产地报价普遍在2.5万元以上，下游企业观望气氛浓厚，生产厂家与流通环节压价待涨意愿较强，现货交易稀少。

据了解，西南是我国黄磷产业的主要聚集区，其中滇黔川3省黄磷产量占全国90%以上。据介绍，目前贵州全境、云南玉溪、昆明、四川马边地区有21家黄磷装置停产，对应产能57.8万吨，占行业有效产能的45.2%。

从正常开工企业来看，黄磷价格短期刚性明显。云南屏边黄磷厂日产黄磷40吨左右，除执行的前期订单外，净磷承兑新单报价高达2.8万元，现汇报价2.6万元。

据四川绵阳启明星公司副总经理王建介绍，目前公司黄磷装置运行正常，日产黄磷100吨左右，净磷承兑新单报价2.5万元。他认为，目前黄磷市场成交价虽高，但成交量并没有明显放大，说明涨价的基础不牢，故难以持久。

供需失衡抑制价格

从资源与环保角度分析，黄磷本应物有所值，但长期以来却始终价格低迷，整个行业时常处于亏损状态。究其原因，主要囿于产能过剩，与整个下游产业链体量不相匹配，供需失衡抑制价格抬升。

统计资料显示，尽管经过几轮行业整治，但国内黄磷年产能一直保持在150万吨左右，而包括出口在内的最大年需求量很少超过90万吨。

据百川盈孚分析师介绍，目前全国共有黄磷企业近百家，其中保持正常生产的约有60家。上半年，在同比减少6.7万吨产能基础上，国内黄磷总产能仍保持137万吨规模，过剩态势并未得到根本改善。

澄兴集团磷事业部相关负责人表示，虽然旗下公司澄星股份在云南等地拥有18万吨/年黄磷产能，近期股票在资本市场连续5个涨停板，但这纯属市场炒作，并不能改变过剩产能对行业的压制作用，黄磷价格暴涨之后将逐月恢复常态。

下游需求增长迟滞

从产业链上看，黄磷下游产品主要为热法磷酸及其磷酸盐、三氯化磷、草甘膦等。其中，磷酸及其下游磷酸盐一直是黄磷的最大消耗端，但随着洗涤剂禁磷的全面实施，大宗产品三聚磷酸钠的这最大工业用途消失，而其他包括食品添加剂在内的工业用途对黄磷的总体消耗有限。

在农药需求方面，随着国家对有机磷农药的逐步取缔，以三氯化磷为中间体的耗磷产品规模不断萎缩。目前在农药领域，草甘膦为另一个耗磷大户，但国内草甘膦产能过剩已经相当严重，加之有农药使用量零增长的约束，以及产品本身存在的环境污染、食品安全等争议，其减量使用是总趋势，因此草甘膦很难拉动黄磷消耗量大幅增加。

按照市场运行规律，黄磷价格暴涨一般会带动下游产品跟涨，但近期下游市场并没有立刻跟风。这一方面源于下游市场低迷，另一方面也折射出下游市场的谨慎与理性。譬如，针对黄磷价格大幅飙升，部分磷酸企业选择停车检修，规避了高成本风险。又如草甘膦产品，7月中旬其现货价格指数24301，涨幅2％，主流成交价2.42万~2.45万元。

江阴澄星集团董事局主席李兴表示，黄磷价格暴涨，导致下游不敢采购。以澄星为例，年出口磷酸近20万吨，以当前的黄磷价格，根本无法承受。

草甘膦产能7万吨/年的江苏南通江山股份也表示，草甘膦成本除受原材料价格影响之外，还受政策环境、市场需求、开工率等多因素影响，本次能否跟随黄磷价格上涨还有待观察。

环保监管刺激了此次黄磷价格飙升，黄磷产业显然要为环保欠账买单。另外，生态环境部7月9日印发了《工业炉窑大气污染综合治理方案》，明确要加大落后产能和不达标工业炉窑的淘汰力度。黄磷电炉属于熔炼炉窑型，已被列入重点大气污染监控对象，规定黄磷尾气净化后回收利用率不低于85%。

对此，王建认为，随着环保治理投入的增加，黄磷制造成本会随之提高，对其价格起到一定的支撑作用，也会促使黄磷价格步入一个新的运行区间，但相对稳定仍是主基调。